行业观点:供需及原材料价格向好，下半年汽车板块有望放量增利。
供给层面，长三角汽车产业链逐步恢复，上海将从6月1日起取消企业复工复产审批制度，建立重点外资企业复工复产服务机制，对置换纯电动汽车的个人消费者给予一次性1万元补贴需求层面，近期地方补贴刺激政策频出，叠加600亿购置税阶段性减免和催化下半年的汽车销量有望较上月大幅提升2021年以来原材料价格上涨趋势逐步得到遏制，汽车量能和利润翻番，或成为下半年核心强势板块我们推荐两条主线:自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级
购置税下调推动汽车消费回暖:我们总结了中国汽车行业连续几个月的销量下滑，发现:1)国内汽车市场与宏观经济关联度高，2)低迷时期车市快速复苏的直接动力是消费政策的刺激假设在没有购置税刺激的自然状态下，2022年乘用车销量为2250万辆(燃油1750w+新能源450w)，综合测算，本次购置税补贴将拉动乘用车年销量增速约4.8—7.2pct，我们预计此轮购置税下调有望拉动销量100—150万辆1.6L以下燃油乘用车与新能源乘用车交错竞争此次燃油车购置税优惠对新能源汽车的挤出影响不大，维持新能源乘用车450—500万辆的年销量预期
5月汽车板块强于大盘:CS汽车板块5月上涨15.96%，沪深300指数下跌0.37%，上证综指上涨2.73%CS汽车板块跑赢沪深300指数16.33pct，跑赢上证综指13.23pct，2022年初至今，汽车板块累计下跌17.41%，沪深300累计下跌19.01%，上证综指累计下跌14%
新势力销量:2022年5月2日至5月22日，理想/特斯拉/阿亚恩/欧拉/哪吒/小鹏/蔚来/AITO/极氪/威马分别交付7087/6945/6268/5511/5336/4777/3621/2061。
原材料:2022年5月，大部分原材料价格环比下跌，橡胶，铝锭，锌锭价格环比下跌，同比上涨钢材和浮法平板玻璃环比下降
风险:海外疫情带来供应链风险，需求复苏低于预期风险。
投资建议:关注自主新产品周期强的整车公司:长城汽车，比亚迪，吉利汽车，广汽集团，增量/成长型组件:星宇股票，福耀玻璃，托普集团，华阳集团，伯特利，商盛电子，科博达，德赛四维，玲珑轮胎，整体压铸，渗透率较快的空气悬挂履带。
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