中国饲料工业协会公布了6月份全国饲料生产情况样本企业数据显示，2022年6月，全国工业饲料总产量2332万吨，环比下降0.8%，同比下降9.4%分品种看，肉禽饲料同比下降幅度最大，为14.9%，其次是猪饲料，同比下降12.4%蛋用饲料，水产饲料，反刍动物饲料分别下降6.4%，增长11.8%，增长3.3%2021年1—6月，全国饲料总产量13653万吨，同比下降4.3%
生猪产量持续下降，产能降低或超预期2022年6月，全国猪饲料产量945万吨，环比下降4.1%，同比下降12.4%1—6月累计产量6031万吨，同比下降6.8%生猪销量和行业存量有很高的相关性生猪存栏量大幅下降，说明生猪存栏量大幅减少，印证了生猪产能降低而且由于本周期亏损范围大，亏损时间长，我们认为产能减少可能超出统计样本的预期，行业反转趋势难以逆转
家禽生产疲软6月份，全国蛋禽饲料产量248万吨，环比下降3.9%，同比下降6.4%家禽饲料产量701万吨，环比下降1.7%，同比下降14.9%1—6月，蛋禽和肉禽累计饲料产量分别为1546万吨和4114万吨，同比分别下降4%和6.7%家禽养殖在经历了过去的低迷期后，产能有一定程度的降低，导致家禽饲料整体承压
水产品增速下滑，反刍继续承压6月份，全国水产品产量295万吨，环比增长16.9%，同比增长11.8%1—6月累计产量1089万吨，同比增长21.1%新冠肺炎疫情导致的基数高，渠道放养，捕捞困难，池塘存量增加等因素逐渐消失，水产品增速逐步回归正常水平反刍动物饲料方面，6月份反刍动物饲料产量117万吨，环比增长0.1%，同比增长3.3%1—6月累计产量724万吨，同比增长2.8%
原料仍处于高位，主要配合饲料价格环比略有上涨2022年6月，主要配合饲料和浓缩饲料产品出厂价格环比小幅上涨，添加剂预混合饲料产品出厂价格环比平稳波动由于主要原材料价格与去年同期相比仍处于高位，配合饲料和浓缩饲料产品出厂价格同比继续上涨2022年6月，饲料企业生产的配合饲料中玉米比例为34%，同比提高9.9个百分点，豆粕占配合饲料和浓缩饲料的15.1%，同比上升1.8%
猪饲料持续下降，说明生猪存栏量减少，侧面印证生猪产能减少，减少幅度超出市场预期目前猪价处于一年来最差的时候，近一个月一直维持在20元一斤以上的高位我们认为当前周期猪价已经反转，周期投资如期进入第二阶段建议关注猪价预期差机会，继续关注成本下降曲线和屠宰规划明确的生猪养殖龙头
风险警告
农产品价格波动风险，疫情风险，政策风险，行业竞争和产品风险。
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